भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) ने बुधवार को अपनी बेंचमार्क रेपो दर 25 आधार अंक बढ़ाकर 5.5% कर दी, जो कि लचीली आर्थिक वृद्धि के बावजूद मुद्रास्फीति के दबाव के कारण लगभग चार वर्षों में पहली दर वृद्धि है।

छह सदस्यीय मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) ने सर्वसम्मति से नीति दर बढ़ाने के लिए मतदान किया और अपने रुख को “तटस्थ” से “कैलिब्रेटेड सख्ती” में स्थानांतरित कर दिया, जो मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने पर अधिक ध्यान देने का संकेत देता है।
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आरबीआई ने मुद्रास्फीति की चिंताओं को चिह्नित किया
मौद्रिक नीति वक्तव्य देते हुए, आरबीआई गवर्नर संजय मल्होत्रा ने कहा, “एमपीसी ने कहा कि भू-राजनीतिक विकास के कारण वैश्विक संदर्भ चुनौतीपूर्ण बना हुआ है। फिर भी, भारतीय अर्थव्यवस्था मजबूत रही है और आर्थिक गति व्यापक बनी हुई है। इसके अलावा, अर्थव्यवस्था के लचीले बने रहने की उम्मीद है।”
मल्होत्रा ने मुद्रास्फीति के दृष्टिकोण पर भी चिंता जताई और कहा, “उपलब्ध आंकड़ों के आलोक में, यह स्पष्ट है कि मुद्रास्फीति और इसका दृष्टिकोण पिछले साल की तरह सौम्य नहीं है। हेडलाइन सीपीआई मुद्रास्फीति के साथ अगली तीन तिमाहियों में औसतन लगभग 5.8% रहने की उम्मीद है, और इस वित्तीय वर्ष के लिए मुख्य मुद्रास्फीति 4.4% रहने का अनुमान है।”
एमपीसी की तीन दिवसीय बैठक, 5 से 7 अक्टूबर तक आयोजित की जा रही है, यह अगस्त में रेपो दर को 5.25 प्रतिशत पर अपरिवर्तित रखने और मुद्रास्फीति के दृष्टिकोण पर अधिक स्पष्टता की आवश्यकता और विकास-मुद्रास्फीति गतिशीलता को विकसित करने की आवश्यकता का हवाला देते हुए तटस्थ रुख बरकरार रखने के बाद हो रही है।
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वैश्विक जोखिमों के बावजूद आरबीआई ने वृद्धि का अनुमान बढ़ाया
आरबीआई मौद्रिक नीति समिति की बैठक के नतीजे की घोषणा करते हुए, मल्होत्रा ने कहा कि भू-राजनीतिक तनाव, अंतर्राष्ट्रीय कमोडिटी की बढ़ी कीमतें, वैश्विक व्यापार में अतिरिक्त घर्षण और वैश्विक वित्तीय स्थितियों को कड़ा करने से भारत के विकास के दृष्टिकोण पर असर पड़ सकता है।
मल्होत्रा ने कहा, “इन सभी कारकों को ध्यान में रखते हुए, इस वर्ष के लिए वास्तविक जीडीपी वृद्धि 7.1 प्रतिशत, दूसरी तिमाही में 7.2 प्रतिशत, तीसरी तिमाही में 6.9 प्रतिशत और चौथी तिमाही में 6.8 प्रतिशत रहने का अनुमान है।”
उन्होंने कहा कि 40-आधार-बिंदु का संशोधन महत्वपूर्ण वैश्विक चुनौतियों के बावजूद आर्थिक गतिविधि की ताकत को दर्शाता है।
मल्होत्रा ने कहा कि भारत की वास्तविक जीडीपी वृद्धि पहली तिमाही में 7.8% रही, जो लचीली निजी खपत और मजबूत निवेश गतिविधि द्वारा समर्थित थी, जो लगभग 12% बढ़ी। शुद्ध निर्यात ने भी वृद्धि में सकारात्मक योगदान दिया।
मल्होत्रा ने कहा, “वैश्विक प्रतिकूल परिस्थितियों के बीच हमने लचीलापन दिखाया, जैसा कि पहली तिमाही में 7.8 प्रतिशत की वास्तविक जीडीपी वृद्धि से स्पष्ट है।”
उन्होंने कहा, दूसरी तिमाही के लिए उच्च-आवृत्ति संकेतक बताते हैं कि आर्थिक गतिविधि ने गति बनाए रखी है, हालांकि पिछली तिमाही की तुलना में विकास कुछ हद तक कम हुआ है।
लागत दबाव के बावजूद विनिर्माण गतिविधि स्थिर बनी हुई है, जबकि मजबूत घरेलू और बाहरी मांग के कारण सेवा गतिविधि व्यापक आधार पर बनी हुई है। विनिर्माण और सेवा दोनों पीएमआई दूसरी तिमाही में विस्तार क्षेत्र में रहे, हालांकि विस्तार की गति पहली तिमाही से धीमी हो गई।
विवेकाधीन खर्चों की मदद से निजी खपत भी मोटे तौर पर लचीली बनी रही, जबकि निश्चित निवेश में मजबूती बनी रही।
फरवरी 2023 के बाद पहली रेपो रेट बढ़ोतरी
आखिरी बार रेपो दर में बढ़ोतरी फरवरी 2023 में हुई थी, जब आरबीआई ने दर को 25 आधार अंक बढ़ाकर 6.50 प्रतिशत कर दिया था। केंद्रीय बैंक ने 2025 में दर-कटौती चक्र शुरू करने से पहले 2023-24 तक दर को अपरिवर्तित रखा।
नीतिगत रेपो दर वर्तमान में 5.25 प्रतिशत है।
पीटीआई पोल में अधिकांश प्रतिभागियों ने बुधवार की नीति समीक्षा में तीखे स्वर के साथ-साथ 25-आधार-बिंदु दर वृद्धि की उम्मीद की। हालाँकि, इस पर राय बंटी हुई है कि क्या आरबीआई भी अपना नीतिगत रुख बदलेगा।
अधिकांश विशेषज्ञों ने कहा कि दर में वृद्धि आसन्न थी, जबकि कुछ को लगा कि केंद्रीय बैंक आगामी समीक्षा में बढ़ोतरी को रोक सकता है।
सरकार ने आरबीआई को उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) आधारित खुदरा मुद्रास्फीति को 4 प्रतिशत पर रखने का आदेश दिया है, जिसमें दोनों तरफ 2 प्रतिशत अंक का सहनशीलता बैंड है।
अगस्त में खुदरा महंगाई दर जुलाई के 4.45 फीसदी से बढ़कर 4.82 फीसदी हो गई।







